广州典丰沪深市年内首个IPO来了傲拓科技拟科创板募资7.79亿元

　　2025年首单获受理的科创板IPO来了！

　　3月11日，上交所官方信息显示，总部位于南京的傲拓科技股份有限公司（下称：傲拓科技）科创板IPO获受理，保荐机构为华泰联合证券。这也是沪深交易所今年以来受理的首单IPO项目。

　　据傲拓科技招股书显示，该公司成立于2008年10月，从成立至今一直从事PLC国产化研究工作，是一家专注于可编程逻辑控制器（PLC）研发、生产和销售的国家级专精特新“小巨人”企业。其中，中大型PLC为该公司核心产品。

　　此前，傲拓科技于2015年12月11日挂牌新三板，并于2020年终止挂牌。终止挂牌后，该公司于2023年12月启动了A股IPO辅导，截至今年3月11日，上交所正式受理傲拓科技的科创板IPO申请，耗时约为14个月。

　　此次IPO，傲拓科技拟募资7.79亿元。其中，5.25亿元用于其产研一体化中心项目，9441.09万元用于本地化技术服务中心建设项目，1.6亿元用于补充流动资金。

　　中大型PLC业务营收占比超7成

　　产品方面，在PLC领域，傲拓科技已开发形成NA通用系列和NJ自主可控系列两大产品系列，实现软硬件自主可控，元器件国产化率最高可达100%，并应用于水利水电、石油石化、船舶、轨道交通、国防、市政、冶金等领域。

　　业绩方面，傲拓科技近年来营业收入、净利润均呈现增长趋势。具体来看，2021年至2024年9月各期期末，该公司分别营收1.14亿元、1.42亿元、1.97亿元、1.56亿元。报告期内，该公司营收绝大部分来源于中大型PLC业务。其中，2024年1年至9月，该业务营收占比达74.63%。

　　利润方面广州典丰，报告期内，傲拓科技实现归母净利润3012.24万元、3697.09万元、5316.86万元、5554.46万元，同样保持较高增长态势。

　　研发投入方面，招股书显示，傲拓科技研发人员中本科及以上学历覆盖率达100%，接近一半研发人员具有硕士及以上学历，核心成员主要来自于清华大学、东南大学、南京航空航天大学、南京理工大学、河海大学等重点高等院校，由多名具有高级职称的工程师领军带队，核心技术成员人均具备约十年的科研及从业经历。

　　截至报告期末，傲拓科技及其子公司已取得相应证书的专利权共68项，其中发明专利33项、实用新型29项、外观设计6项。

　　近年来，傲拓科技研发投入持续加大，由2021年的1034.55万元增至2023年的2117.29万元。该公司在招股书中称，其近三年研发投入平均占比超10%。

　　产品下游粘性强但国产占有率尚较低

　　傲拓科技在招股书中表示，在PLC行业，国外企业起步较早，在中大型PLC竞争上具有优势；而国内企业起步相对偏晚，但在小型PLC市场上已具备一定竞争力。目前，中大型PLC市场占有率相对集中，以西门子为代表的外资企业占据了大部分市场份额。据睿工业MIR DATABANK数据显示，2023年，中国中大型PLC市场中本土厂商的市场占有率仅有5.9%。

　　据傲拓科技介绍，该公司在中大型PLC领域处于国内领先水平，是国内少数从事自主可控系列PLC的企业，可满足部分高可靠领域客户对于供应链完全自主可控的需求。

　　截至目前，傲拓科技PLC产品已应用于众多关键领域自主可控项目，包括长江三峡集团三峡水电站机组自主可控改造项目、南水北调东线水利枢纽江都四站改造项目、中国石化集团胜利油田生产信息化建设项目等。

　　天风证券在近期研报中表示，国内PLC市场中，外资企业保持较高占比，西门子（德国）在国内PLC市场的份额超过40%，三菱（日本）的市场份额约12%。尤其在中大型PLC领域，外资高份额的格局更为清晰，欧美企业处于垄断地位。总体来看，国内PLC市场国产替代空间仍较为广阔，发展上限高。“PLC自身特点决定其更偏向软件，具有高用户壁垒，下游粘性强；PLC客户对稳定性、高效性的高要求促成了产品品牌的排他性。”

　　曾估值19.82亿元家族式持股

　　财联社创投通信息显示，截至目前，傲拓科技经历5轮融资，投资方包括中国中化、中国中车、长城网际。与此同时，中域资本、赟汇资本等产业资本也位列其投资方行列中。

　　傲拓科技最新一轮融资发生于2024年4月，由国鼎资本、中国中化、中国中车、广州工控、诚美资本等国央企基金和产业资本共同作为战略投资者入股。傲拓科技在招股书中表示，该公司最近一次外部股东增资后的投后估值为19.82亿元。

　　根据其招股书显示，傲拓科技是国内少数专注于中大型PLC领域的工控产品公司，目前同行业A股上市公司中尚未有在产品结构、所处产业链环节与发行人完全一致的公司。考虑多重因素后，傲拓科技将汇川技术、信捷电气、禾川科技、中控技术、和利时作为可比公司。

　　《科创板日报》记者注意到，截至3月11日收盘，在上述上市公司中，和利时市值最低，约为74亿元；而汇川技术市值最高，达约2103亿元。而傲拓科技19.82亿元的投后估值均与其存在较大差距。

　　股权结构方面，陈思宁直接或间接持有傲拓科技38.83%的表决权，并担任该公司董事长、总经理，为其实际控制人。

　　陈思宁曾任国网南京自动化研究院自动控制研究所研发总监，并于2008年10月担任傲拓有限董事、总工程师，随后于2015年任傲拓科技董事长。2018年8月至今，她任傲拓科技董事长、总经理。

　　值得一提的是，在傲拓科技最新的持股比例中，出现了陈思宁父亲陈戈，及其弟弟陈宇彦的身影。招股书显示，陈思宁父亲陈戈曾于2023年5月因个人原因辞去公司董事职务。据了解，陈戈出生于1947年，至今78岁，曾于多个中学担任教师，并于2008年12月于海安县成人教育学校退休。

　　招股书显示，陈思宁弟弟陈宇彦担任投资总监职务，间接持有傲拓科技0.13%股份，两人为傲拓科技的创始人广州典丰，还曾同为公司的实控人。陈宇彦曾就职于南京正大房地产经济开发总公司、北京南大苏富特数码技术有限公司等。2015年1月至6月，陈宇彦将其直接与间接所持所有傲拓科技股权转让给陈思宁，公司的控制权由陈思宁、陈宇彦共同控制，变更为陈思宁单独控制。

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